EN
TR
Bu doküman Resmi Gazete dışında bir kaynakta yayınlanmıştır.
Konu: Yatırım Fonlarının Ayıracakları Karşılıklara İlişkin Yönetgenin Gücellenmesi Hk.
GENELGE
NO: 41
İhraççı şirketlerin yükümlülüklerini yerine getirmeyerek temerrüde düşmeleri sebebiyle, borçlanma araçları ve kira sertifikaları için yatırım fonları tarafından, ayrılacak karşılıklara ilişkin uygulama farklılıklarını önlemek amacıyla, Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği 31 Temmuz 2018 tarih ve 40 no'lu Genelgesi ile "Yatrırım Fonlarının Ayıracakları Karşılıklara İlişkin Yönerge"sini yayınlamıştır.
Uygulamada karşılaşılan tereddütleri engellemek amacıyla güncellenen "Yatırım Fonlarının Ayıracakları Karşılıklara İlişkin Yönerge", Birlik Yönetim Kurulumuzun 06.12.2018 tarih ve 340 sayılı toplantısında kabul edilmiştir.
"Yatırım Fonlarının Ayıracakları Karşılıklara İlişkin Yönerge"de yer alan esaslar mevcut tüm yatırım fonları tarafından 07 Aralık 2018 tarihinden itibaren uygulanmaya başlanacaktır.
"Yatrırım Fonlarının Ayıracakları Karşılıklara İlişkin Yönerge"sini gereği için ekte bilgilerinize sunarım.
Saygılarımla
Yatırım Fonlarının Ayıracakları Karşılıklara İlişkin Yönerge
Amaç ve kapsam
(1) Bu Yönerge’nin amacı, Birlik üyesi portföy yönetim şirketleri tarafından yönetilen yatırım fonlarının portföyünde bulunan borçlanma araçları, varlığa veya ipoteğe dayalı menkul kıymetler, teminatlı menkul kıymetler ve kira sertifikaları için kredi ve/veya ihraççı risklerine göre ayrılacak karşılıklara ilişkin usul ve esasları düzenlemektir.
Dayanak
(1) Bu Yönerge 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 74’üncü maddesinin ikinci fıkrasının (c) ve (ç) bentleri ile 02 Nisan 2014 tarih ve 28960 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği Statüsü’nün 7’nci maddesinin birinci fıkrasının (c) ve (g) bentlerine dayanılarak yapılmıştır.
Tanımlar
(1) Bu Yönerge’de yer alan terimlerin anlamları aşağıda belirtilmiştir.
a) Alacak Hakkı: Bu Yönerge kapsamında borçlanma aracı, dayalı menkul kıymet, teminatlı menkul kıymet ve kira sertifikası sahipliğinden doğan haklar
b) Birlik: Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği
c) Borçlanma Aracı: Bu Yönerge kapsamında, ihraççıların Sermaye Piyasası Kurulu’nun VII-128.8 sayılı Borçlanma Araçları Tebliği çerçevesinde ihraç ettikleri sermaye piyasası araçları
ç) Teminatlı Menkul Kıymet: Bu Yönerge kapsamında, ihraççıların Sermaye Piyasası Kurulu’nun III-59.1 Sayılı Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği çerçevesinde ihraç ettikleri sermaye piyasası araçları
d) Dayalı Menkul Kıymet: Bu Yönerge kapsamında, ihraççıların Sermaye Piyasası Kurulu’nun III-58.1 Sayılı Varlığa veya İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler Tebliği çerçevesinde ihraç ettikleri sermaye piyasası araçları
e) Edim: Alacak Haklarının ihracı sırasında ihraççının taahhüt ettiği faiz, kira geliri, dönemsel gelir, anapara, ikincil yükümlülükler, değiştirme veya dönüştürme hakları
f) İhraç: Bu Yönergeye konu sermaye piyasası araçlarının Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri kapsamında halka arz edilerek veya halka arz edilmeksizin satışı
g) İhraççı: Bu Yönergeye konu borçlanma araçlarını ihraç eden şirketler; kira sertifika ihraçları açısından ilgili tebliğde tanımlanmış fon kullanıcıları ve dayalı menkul kıymet ihraçlarında ihracı yapan fon
ğ) KAP: Kamuyu Aydınlatma Platformu
h) Kira Sertifikaları: Sermaye Piyasası Kurulu’nun III-61.1 sayılı Kira Sertifikaları Tebliği çerçevesinde ihraç edilen sermaye piyasası araçları
ı) Kredi Kuruluşları: Bu yönerge kapsamında bankalar, finansal kiralama şirketleri, faktoring şirketleri ve finansman şirketleri
i) Kredi Kuruluşları ile Finansal Yeniden Yapılandırma: İhraççının, kredi kuruluşlarına olan ticari kredi borçlarının geri ödeme şartlarını, söz konusu kuruluşlar ile yaptığı bir sözleşme ile değiştirmesi
j) Muaccel: Edimlerin vade ve/veya itfa tarihlerinin gelmiş olması
k) Müeccel: Edimlerin vade ve/veya itfa tarihlerinin gelmesinden önceki durum
l) Mücbir Sebepler: İhraççının sorumluluğunu yerine getirmesini engel olacak nitelikteki deprem, sel, savaş gibi önceden öngörülemeyen doğal veya beşeri nitelikteki olaylar
m) Temerrüt: Muaccel olmuş Edimlerinin yerine getirilmemesi
n) Yatırım Fonu: 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 52’nci maddesinde tanımlanan sermaye piyasası kurumu
o) Yatırımcı: Alacak Hakkı sahibi Yatırım Fonu veya diğer kişiler
ö) Yeniden Yapılandırma: İhraççının, Alacak Hakkının izahname veya ihraç belgesinde belirtilmiş geri ödeme koşullarını, yatırımcıları ile yaptığı bir sözleşme ile değiştirmesi
Alacak hakları için ayrılacak karşılıklar
(1) Alacak Haklarından doğan muaccel bir Edimin temerrüdü durumunda, ilgili ihraççıdan olan muaccel ve müeccel Alacak Haklarından doğan tüm Edimler için, temerrüt tarihinde, %100 oranında karşılık ayrılır. İhraççının, yatırım fonunun portföyünde bulunmayan başka bir Alacak Hakkına ilişkin muaccel edimini yerine getirmemesi durumunda da, söz konusu yatırım fonunda yer alan ve ilgili ihraççıdan olan müeccel Alacak Hakları için bu maddeye göre karşılık ayrılır. Alacak Haklarından doğan muaccel bir Edimin temerrüdü sonrası, İhraççı’nın Yatırımcılar ile Yeniden Yapılandırma anlaşması yapması durumunda da bu fıkraya göre karşılık ayırmaya devam edilir
(2) İhraççının 2004 Sayılı İcra ve İflas Kanunu kapsamında iflasına karar verilmiş olması, herhangi bir nedenle tüzel kişiliğinin sona ermesi veya tasfiyesine karar verilmesi durumunda, karar tarihinde, tüm Alacak Haklarından doğan tüm Edimler için %100 oranında karşılık ayrılır.
(3) Aşağıdaki durumlarda ilgili ihraççıdan olan müeccel tüm Alacak Haklarından doğan tüm Edimler için, %50 oranında karşılık ayrılır.
a) İhraççının bağımsız denetimden geçmiş son finansal raporlarına göre 6102 Sayılı Türk Ticaret Kanunu’nun 376’ncı maddesinin 2’nci bendi kapsamında, sermaye ile kanuni yedek akçeler toplamının üçte ikisinin karşılıksız kaldığının (Sermaye Piyasası Kurulu’nun 10.04.2014 tarih ve 11/352 sayılı Kararına göre hesaplanacaktır) anlaşılması halinde, finansal raporun KAP’ta duyurulmasını takip eden iş gününde karşılık ayrılır.
b) İhraççının 2004 Sayılı İcra ve İflas Kanunu’nda tanımlanan konkordato ve uzlaşma yoluyla yeniden yapılandırma kararının KAP’ta duyurulması halinde, kararın KAP’ta duyurulmasını takip eden iş gününde karşılık ayrılır.
c) İhraççının bir veya daha çok Yatırımcı ile ilgili yatırım fonu portföyünde bulunan ya da bulunmayan herhangi bir Alacak Hakkı için Yeniden Yapılandırma anlaşması yaptığının KAP’ta duyurulması halinde, anlaşmanın KAP’ta duyurulmasını takip eden iş gününde karşılık ayrılır.
ç) İhraççının Kredi Kuruluşları ile Finansal Yeniden Yapılandırma yaptığının KAP’ta duyurulması halinde, kararın KAP’ta duyurulmasını takip eden iş gününde karşılık ayrılır.
(4) İhraççının yayımlanan son finansal raporunda yer alan varlıklarının %20’sinin üzerindeki tutarda, İhraççıya karşı icra takibi, haciz, ihtiyati tedbir, ihtiyati haciz gibi tedbirler uygulandığının KAP’ta duyurulması halinde, söz konusu duyuru tarihinde ilgili ihraççıdan olan müeccel tüm Alacak Haklarından doğan tüm Edimler için %25 oranında karşılık ayrılır.
(5) Bir Alacak Hakkının bu maddenin 3’üncü fıkrasının (c) bendine göre Yeniden Yapılandırılması sonrasında, söz konusu Alacak Hakkına yönelik Yeniden Yapılandırma sözleşmesine katılmayan Yatırımcılara karşı temerrüde düşmesi durumunda dahi Yeniden Yapılandırmaya konu olmuş olan Alacak Hakları için bu maddenin 3’üncü fıkrasının (c) bendine göre karşılık ayrılır. Ancak, İhraççının bu maddenin 3’üncü fıkrasının (c) bendine göre karşılık ayrılmasına neden olan Alacak Hakkının temerrüdü sonrasında, İhraççının bu maddenin 3’üncü fıkrasının (c) bendine göre karşılık ayrılmasına neden olan Alacak Hakkı dışında, başka bir Alacak Hakkından doğan Ediminde de temerrüde düşmesi durumunda, Yeniden Yapılandırılmış Alacak Hakları için bu maddenin 1’inci fıkrasına göre karşılık ayrılır.
(6) Bu maddenin 3’üncü ve 4’üncü fıkralarında belirtilen oranlardan daha fazla oranda karşılık ayrılması konusunda yatırım fonu kurucusunun yönetim kurulu yetkilidir.
(7) İhraççının, Kredi Kuruluşları ile Finansal Yeniden Yapılandırma ve/veya Alacak Hakkı sahipleri ile Yeniden Yapılandırma görüşmelerine başladığının KAP’ta duyurulması halinde, İhraççıdan olan müeccel Alacak Haklarından doğan Edimlere ilişkin karşılık ayrılması konusunda yatırım fonu kurucusunun yönetim kurulu yetkilidir. Bu maddenin (3) ve (4)üncü fıkralarında yer alan hükümler saklıdır.
(8) İhraççının kredi derecelendirme kuruluşunun sözleşmesini yenilememesi, kredi derecelendirme notunun düşürülmesi, menkul kıymetlerinin borsada yakın izleme pazarına alınması, nakit akışına ilişkin sıkıntı yaşaması gibi hallerin KAP’ta duyurulması halinde, İhraççıdan olan müeccel Alacak Haklarından doğan Edimlere ilişkin karşılık ayrılması konusunda yatırım fonu kurucusunun yönetim kurulu yetkilidir.
(9) Aşağıdaki Alacak Haklarından doğan Edimler nedeniyle temerrüt olması halinde, söz konusu Alacak Haklarının belirli bir varlığa dayalı veya teminatlı oldukları dikkate alınarak temerrüde düşen ilgili Alacak Hakkı için karşılık ayrılması konusunda yatırım fonu kurucusunun yönetim kurulu yetkilidir.
a) Teminatlı menkul kıymetler
b) Dayalı menkul kıymetler
c) Sahipliğe dayalı kira sertifikaları ç) Ortaklığa dayalı kira sertifikaları
d) Eser sözleşmesine dayalı kira sertifikaları
(10) Bu maddenin 9’uncu fıkrasında belirtilen Alacak Haklarından doğan Edimler nedeniyle temerrüde düşen bir İhraççının, ihraç ettiği diğer Alacak Haklarından doğan tüm Edimleri için ayrılacak karşılıklara bu maddenin 1’inci fıkra hükümleri uygulanır.
(11) Mücbir sebepler nedeniyle, Edimlerin yerine getirilmediği hallerde Alacak Haklarına ilişkin karşılık ayrılmaz. Mücbir sebebi meydana getiren hallerin son bulması durumunda, Alacak Hakları bu Yönerge kapsamında değerlendirilir.
Alacak hakkının organize piyasada işlem görmesi
(1) Bu Yönerge kapsamında karşılık ayrılmış bir Alacak Hakkının organize bir piyasada işlem görmesi durumunda, ihtiyatlılık ilkesi kapsamında, ayrılan karşılık ile gerçekleşen fiyat sonucu oluşan piyasa değerleri karşılaştırılarak, söz konusu değerden düşük olanı esas alınarak değerleme yapılır.
(2) Bununla birlikte, Kurucu tarafından piyasada etkin bir fiyatın oluşmadığının değerlendirilmesi halinde, bu Yönerge’nin 4’üncü maddesinde belirtilen esaslar çerçevesinde karşılık ayrılabilir.
Ayrılacak karşılıkların kapatılması
(1) Yönerge’nin 4’üncü maddesine göre ayrılacak karşılık tutarları, karşılık ayrılmasından sonraki dönemde ihraççının ödeme yapması durumunda, ödenen tutar kadar kapatılır.
(2) Yönerge’nin 4’üncü maddesinin 4’üncü fıkrasında belirtilen tedbirlerin kaldırıldığının KAP'ta duyurulması halinde, 4’üncü fıkra kapsamında ayrılan karşılıkların kapatılması konusunda yatırım fonu kurucusunun yönetim kurulu yetkilidir. Ancak, Yönerge’nin 4’üncü maddesinin diğer fıkralarında yer alan hükümleri saklıdır.
Kamuyu aydınlatma
(1) Alacak Haklarına ilişkin karşılık ayrılması ve/veya ayrılan karşılık oranlarında değişiklik olması halinde, işlemin gerçekleştiği günü takip eden iş gününde, durum yatırım fonu kurucusunun ve yatırım fonunun KAP sayfasında duyurulur.
Yaptırım
(1) Bu Yönerge hükümlerine uymayan Birlik üyeleri hakkında Birlik Disiplin Yönetmeliği hükümleri çerçevesinde işlem yapılır.
Yürürlük
(1) Bu Yönerge, Birlik Yönetim Kurulu’nda kabul edildiği tarih itibariyle yürürlüğe girer.
Yürütme
(1) Bu Yönerge hükümleri Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği tarafından yürütülür.
