Aşağıda bir kısmını gördüğünüz bu dokümana sadece Profesyonel +
pakete abone olan üyelerimiz erişebilir.
DÖRDÜNCÜ BÖLÜM
PAY ALIM TEKLİFİ ZORUNLULUĞUNA AYKIRILIĞIN YAPTIRIMLARI
I. Genel Olarak
Pay alım teklifi zorunluluğu uygulamasında en önemli başlığı, bu yükümlülüğe aykırılık…
II. 6362 Sayılı Yeni SerPK ile Getirilen Düzen
6362 sayılı SerPK’nın getirdiği pay alım teklifi zorunluluğuna aykırılık durumunda…
2499 sayılı Eski SerPK’da ve bu kanuna dayanılarak çıkarılan Seri: IV No: 8 sayılı
Pay alım teklifi zorunluluğuna aykırılık bir anlamda kanundan doğan bir borcun ihlali…
6362 sayılı Yeni SerPK ise pay alım teklifi zorunluluğunun ihlali durumunda uygulanacak…
Bu yeni yaptırımın Kanun kapsamına alınması, aynen ifa davası açılmasını engellemeyeceği…
III. Sermaye Piyasası Hukuku Kapsamında Uygulanacak Yaptırımlar
Sistematik açıdan mesele ele alınacak olursa, sermaye piyasası hukuku kapsamında…
A. İdari Para Cezası
Zorunlu pay alım teklifi kurallarına uymamanın sermaye piyasası hukuku kapsamındaki…
Zorunlu pay alım teklifi düzenlemelerinin ihlali durumunda uygulanacak idari para…
İdari para cezası uygulamasına, muafiyet başvurusunun yapılıp yapılmamasına göre…
Kurul’a muafiyet başvurusunda bulunulmamışsa, Tebliğ’in 13.maddesi uyarınca yönetim…
Kurul’a muafiyet başvurusunda bulunulmuşsa ve başvuru Kurul tarafından reddedilmişse,…
Kanun 103.maddesinin 3.fıkrasında uygulanacak idari para cezasının üst sınırını pay…
İdari para cezalarının uygulanmasına ilişkin usuller SerPK m.105’de yer almaktadır.…
İdari para cezası uygulamaya yetkili organ SPK’dır. SerPK m.105’in son fıkrası uyarınca…
Kanun 103.maddesinde ‘…verilir’ ibaresini kullanarak, yükümlülüğün ihlali halinde idari para cezasının uygulanması konusunda Kurul’a takdir hakkı bırakılmamıştır. SerPK tarafından verilen idari para cezası pay alım teklifi zorunluluğunu ortadan kaldırmaz…
B. Oy Haklarının Donması
1. Tanım ve Önemi
6362 sayılı Yeni SerPK’nın getirdiği en önemli yeniliklerden biri de yönetim kontrolünü…
SerPK m.26’nın son fıkrasına göre “Pay alım teklifinde bulunma zorunluluğu doğan gerçek ve tüzel kişiler ile bunlarla birlikte hareket edenlerin sahip olduğu oy hakları, Kurulca belirlenecek süre içinde bu zorunluluğun yerine getirilmemesi hâlinde kendiliğinden donar. Söz konusu paylar, genel kurul toplantı nisabında dikkate alınmaz.” Pay…
Daha açık bir anlatımla, pay alım teklifi zorunluluğuna yol açacak biçimde hedef…
Oy haklarının donması, oy haklarının tümüyle ortadan kalkmamasına rağmen kanunda…
Oy hakkının donması tipik bir geçici oydan yoksunluk hali olarak düzenlendiği için,…
2. Kapsamı
Pay alım teklifi zorunluluğunun ihlali halinde Kanun yalnızca genel kurulda kullanılacak…
Oy hakkının donması geniş yorumlanıp, oy hakkının dışında yönetime katılma haklarını…
Oy haklarının donması yaptırımıyla ilgili gündeme gelebilecek bir başka soru da,…
Kanun açıkça ‘pay alım teklifinde bulunma zorunluluğu doğan gerçek ve tüzel kişiler’ ile…
3. Anonim Ortaklıklarda Oy Hakkında Donma
6102 sayılı Yeni TTK oy haklarının donması müessesesine çeşitli hükümlerinde yer…
Yeni Ticaret Kanunumuz kapsamındaki oy haklarının donduğu ikinci durum ise oyda imtiyaz halini sınırlayan TTK m.479/2’de yer alan “Bir paya en çok onbeş oy hakkı tanınabilir.” hükmüdür.…
Oy haklarının donduğu durumlardan üçüncü durumu TTK m.434 oluşturur. Bu maddeye göre…
Anonim ortaklıklar hukuku kapsamında oy haklarının donduğu son hal olarak TTK m.495/1 kapsamında yer almaktadır. Bu hükme göre “Şirket, borsaya kote edilmiş, nama yazılı payları iktisap eden bir kimseyi, pay sahibi olarak tanımayı, ancak esas sözleşmesi, iktisap edilebilecek nama yazılı paylar ile ilgili olarak iktisap edenin pay sahibi olarak tanınacağı, sermayeyi esas alan ve yüzde ile ifade edilen bir iktisap üst sınırı öngörmüş ve bu üst sınır aşılmışsa reddedebilir.” Dolayısıyla…
4. Oy Haklarının Donması Yaptırımının Uygulanması
SerPK’nın 26.maddesinin son fıkrası uyarınca pay alım teklifinde bulunma zorunluluğu…
Hukuk politikasının bir sonucu olarak oy haklarının donması için ayrıca Kurul veya…
6362 sayılı Yeni Kanun yürürlüğe girmeden önce, doktrinde, 2499 sayılı Eski Kanun…
Kanaatimizce, Kanun tarafından getirilen oy haklarının kendiliğinden donmasına ilişkin düzenleme isabetlidir. Zira Türkiye’deki mahkemelerin iş yükü göz önüne alındığında, mahkeme donma kararına hükmedene kadar yönetim kontrolünü elde eden hâkim ortak, hedef ortaklığın yönetim yapısını ve işletme politikasını kendi arzuladığı biçimde çoktan şekillendirmiş olacaktır. Bu durum da pay alım teklifi zorunluluğu ile korunmak istenen yatırımcıların menfaatine ters düşer. Bu nedenle oy haklarının donması kararının mahkeme tarafından verilmesi görüşü Türkiye’deki
Tebliğ, taslak halindeyken, ‘Donmuş olan oy hakları, söz konusu idari para cezasının ödenmesini takip eden ilk gün Kurulca başka bir işlem yapılmasına gerek bulunmaksızın çözülür’ cümlesini…
Tebliğ’in 13.maddesinin son fıkrasına göre donmuş olan oy hakları; donmaya sebep olan bu maddede belirtilen durumlara bağlı olmaksızın, Kurulun aksi yönde vereceği kararlar saklı kalmak üzere, zorunlu pay alım teklifi işleminin tamamlanmasını takip eden ilk gün Kurulca başka bir işlem yapılmasına gerek bulunmaksızın kendiliğinden çözülür. Görüldüğü…
D. Kamuya Açıklanacak Bilgilerden Dolayı Sorumluluk
SONUÇ
EN
TR
