VI- İHRAÇ SINIRLAMALARI
A- LİMİT AÇISINDAN
1- Alman Hukukunda
1937 tarihli Alman Paylı Ortaklıklar Kanunu bu sınırı 1/2 olarak belirlemişti (AktG.…
Alman kanun koyucusu 1965 değişikliği ile bu oranı oydan yoksun imtiyazlı paylar…
Netice itibariyle, bugün oydan yoksun imtiyazlı paylar, oy haklı payların toplam…
Ayrıca, mevcut sermayenin sadece yarısı ödenmiş ve paylar AktG. § 134/2 gereğince…
ödenen sermayelerine bakılarak değil, bilâkis itibarî değerlerine bakılarak belirlenmektedir
AktG. § 139/2 ile getirilen ve âdi paylarla imtiyazlı paylar arasındaki oranlamayı…
Nihayet oydan yoksun imtiyazlı paylarla oy haklı paylar arasındaki bu 1/1 ilişkisi,…
Bununla beraber sermaye azaltımı halinde bu oranın korunmasının gerekip gerekmediği…
Bazı yazarlar 1/1 ilişkisinin kamu yararını koruyan emredici bir hükümle ifade edildiğini,…
Hefermehl ise, eskiden ihraç edilen oydan yoksun imtiyazlı payların geçerliliği, oy hakkı veren sermayenin azaltılmasından etkilenmez demekte ve sermaye azaltımı halinde 1/1 oranının mutlaka korunması gerektiği görüşüne katılmamaktadır…
Oysa kanaatimizce, Hefermehl'in bu görüşü hileli uygulamalara prim verecek niteliktedir. Gerçekten, bir ortaklık kanundaki 1/1 oranını aşarak, oy hakkı veren payların itibarî değerinden daha fazla itibarî değere sahip oydan yoksun pay ihraç etmek istiyorsa, önce 1/1 oranına göre her iki pay nevini de artırıcı bir düzenleme yapar. Daha sonra
Netice itibariyle, AktG. § 139/II'de ifade edilen 1/1 ilişkisi gerek sermaye artırımında…
EN
TR
