Ortaklığın Kontrolünün Pazarı Teorisi ve Ortaklık Yöneticileri Üzerindeki Etkileri

Ortaklığın içerden yönetim ve kontrolünde (internal corporate governance) ya da iç düzeninde olduğu gibi dışardan yönetim ve kontrolünde de paylarını devredip devretmemeye karar vererek kontrol fonksiyonlarını kullanan pay sahipleridir. Bu, yöneticileri, pay sahiplerinin yararı ya da başka bir anlatımla, payların piyasa değerini (fiyatını) en üst düzeye çıkarma yönünde davranmaya yöneltirken, yöneticilerin sorumluluklarının da pay sahiplerine karşı olması sonucunu doğurur. Böylece ortaklığın kontrolünün pazarı pay sahiplerinin üstünlüğü ilkesine dayanan bir sistemde, anonim ortaklıklar için kâr elde etme ve paylaşma unsurunun önemini vurgularken, halka açık anonim ortaklıklar için payın değerini en üst düzeye çıkarma ve ortaklık kârını artırma hedefine dönüşür. Özellikle modem, büyük (halka açık anonim) ortaklıkların küresel düzeyde sermaye piyasalarının sunduğu olanaklardan faydalanabilmelerinin, pay sahiplerinin yararını ön planda